Citigroups Analyse deutet darauf hin, dass die Casino-Branche in Macau im Jahr 2024 erhebliches Wachstumspotenzial beim Bruttospielertrag hat. Im Jahr 2023 haben die sechs Casino-Betreiber bereits solide Ergebnisse erzielt, wobei der EBITDA im dritten Quartal 2023 auf rund 80 Prozent des Vorkrisenniveaus gestiegen ist.
Theorien beeinflussen Aktien der Macau Casino-Betreiber negativ
Trotz Verbesserungen in der Leistung der Macau Casino-Betreiber sind die Aktien aufgrund verschiedener Theorien gesunken, wie beispielsweise einer schwachen Wirtschaft in China und einem Preiskampf bei Spieleranreizen.
Laut dem Team von Citigroup spiegeln die derzeitigen Bewertungen des Macau Casino-Sektors eine übermäßig pessimistische Betrachtung der betrieblichen Ausgaben, insbesondere der Investitionen in die Wiedereinbindung von Spielern, wider.
Laut den Analysten sind sie fest davon überzeugt, dass die Fundamentaldaten der Unternehmen einen langfristigen Wert haben und dass der Markt ihnen letztendlich die Anerkennung geben wird, die sie verdienen.
Laut Citigroup sind die Bedenken bezüglich übermäßiger Ausgaben für Spieleranreize auf dem Macau-Markt laut ihrer Analyse „gröblich übertrieben“.
Laut den Analysten ist es von großer Bedeutung, dass Unternehmen in Marketing investieren, um ihre Marktanteile zu sichern. Daher sollte es den Macau Casino-Betreibern erlaubt sein, ihre Ausgaben für Spieleranreize zu erhöhen, solange ihre EBITDA-Margen nicht erheblich beeinträchtigt werden.
Investmentanalysten und Senior-Manager auf dem Macau-Markt haben kürzlich die Frage des aktuellen Wettbewerbsniveaus unter den sechs Casino-Betreibern in Bezug auf Spieleranreize für Premium-Massenspieler diskutiert. Dabei wurde auch die Bedeutung kostenloser Dienstleistungen für Kunden hervorgehoben.
Forschungen der Brokerfirma CLSA Ltd haben ergeben, dass der Macau-Gaming-Sektor in den ersten neun Monaten dieses Jahres Rabatte und Spielerwiedereinbindung in Höhe von etwa 2,7 Milliarden US-Dollar für Premium-Spieler angeboten hat. Dies entspricht einem Anteil von etwa 17 bis 18 Prozent am Gesamtbruttospielertrag (GGR) Macaus für den gleichen Zeitraum. Im Vergleich dazu betrug der Durchschnitt des Macau GGR in den Jahren 2017 bis 2019 vor der Covid-19-Pandemie 22 Prozent des jährlichen GGR Macaus.
Laut Citigroup besteht eine „schwache Korrelation“ zwischen dem Bruttoinlandsprodukt Chinas und dem Wachstumspotenzial des Massengaming-GGRs in Macau. Die Analysten betonen jedoch, dass Besucherzahlen, Spielerausgaben und die Dauer des Aufenthalts in den Casinos einen größeren Einfluss auf das Wachstum des Massengaming-GGRs haben.
Um das prognostizierte Wachstum des Bruttospielertrags in Macau im Jahr 2024 um 19 Prozent zu erreichen, müssen bestimmte Faktoren berücksichtigt werden. Dazu gehört eine Stabilisierung der Besucherzahlen auf dem Niveau des dritten Quartals 2023 im Vergleich zur Zeit vor der Pandemie. Des Weiteren ist es wichtig, dass die Spielerausgaben pro Spieler im Vergleich zu 2023 konstant bleiben. Zudem wird eine leichte Steigerung der Aufenthaltsdauer in Macau aufgrund der jährlichen Zunahme der verfügbaren Hotelzimmer um 3 Prozent erwartet.
Der Haushaltsvorschlag der Regierung von Macau für das Jahr 2024 geht davon aus, dass der Bruttospielertrag (GGR) der Stadt im kommenden Jahr 216 Milliarden MOP erreichen wird. Diese Schätzung spiegelt das Vertrauen der Regierung in die Stärke der Casino-Branche wider und deutet darauf hin, dass sie optimistisch ist, dass sich die Situation in naher Zukunft verbessern wird.
Die Analysten von Citigroup sind der Ansicht, dass die Regierung von Macau das Potenzial des GGRs in ihren Haushaltsplänen bisher unterschätzt hat und dass daher noch Raum für Wachstum besteht.
Stabile Fundamentaldaten: Macau Casino-Branche überzeugt trotz Bedenken
Die Macau Casino-Branche zeigt trotz der aktuellen Schwierigkeiten ein vielversprechendes Wachstumspotenzial bis 2024. Die solide Leistung im Jahr 2023 und die stabilen Fundamentaldaten der Unternehmen deuten darauf hin, dass die Sorgen über Spieleranreize übertrieben sind. Die Auswirkungen des chinesischen BIP auf das Wachstum des Massengaming-GGRs in Macau sind begrenzt, während Besucherzahlen, Spielerausgaben und Aufenthaltsdauer einen größeren Einfluss haben.
Eine erfolgreiche Umsetzung der Prognose für das Jahr 2024 erfordert, dass die Besucherzahlen in Macau stabil bleiben und die Spielerausgaben auf dem aktuellen Niveau bleiben. Eine leichte Steigerung der Aufenthaltsdauer der Besucher könnte ebenfalls zum Wachstum beitragen. Die konservative Vorhersage der Regierung ermöglicht jedoch Raum für potenzielles Wachstum in der Macau Casino-Branche. Insgesamt sind die Aussichten vielversprechend, da die Branche auf eine solide Basis gestellt ist.
